Сценарии, пороги безубыточности и экспортные риски для компаний
Крупнейшие нефтяные игроки готовятся к продолжительному периоду низких цен: Chevron, BP и другие сокращают бюджеты, рабочие места и инвестиции. Аналитики Wood Mackenzie прогнозируют, что эталонный Brent опустится ниже $60/барр. к началу 2026 года; сейчас цена на нефть держится около $66/барр. В распоряжении рынка - возвращённые ОПЕК+ объёмы: в 2025 году назад вышли 2,2 млн б/с, а на сентябрь согласовано ещё 2,4 млн б/с, что усиливает ценовое давление.
Последствия уже видны у компаний и регионов: ConocoPhillips объявила сокращение четверти персонала в Техасе, Saudi Aramco продала долю в трубопроводной сети за $10 млрд, Petronas сократила ≈5 000 сотрудников. Порог рентабельности добычи разнится: Саудовская Аравия - $10-15/барр., Россия - ≈$20-25/барр. (с налогами), США (сланец) - $40-50/барр., Канада (битум) - выше $50/барр.; это формирует последовательность выхода/входа производителей при падении или росте цен.
Эксперты выделяют несколько сценариев на 2026 год:
➔ базовый: Brent ≈ $60 (с сезонными провалами до ~$56),
➔ низкий: $50–55 при продолжении наращивания предложения и ослаблении спроса,
➔ высокий: >$70 при геополитических шоках или резком сокращении инвестиций.
Для российских производителей ключевые задачи:
☑ удержание операционной рентабельности при $20–25/барр.,
☑ управление денежным потоком и подготовка к возможному дефициту инвестиций к концу 2020-х - началу 2030-х.